La Argentina quedó a un paso de completar el programa de embarques de trigo 2025/26, cuando todavía restan dos meses para finalizar el ciclo comercial. Hasta el momento, las Declaraciones Juradas de Venta al Exterior (DJVE) alcanzan 17,42 millones de toneladas, frente a una proyección oficial de 18 millones de toneladas.

La dinámica exportadora está siendo impulsada por una demanda internacional que se mantiene firme en un contexto marcado por la incertidumbre generada por la evolución de la guerra entre Rusia y Ucrania.

Con el ritmo actual de declaraciones y embarques, no se descarta que la proyección oficial de exportaciones del cereal termine siendo revisada al alza.

Indonesia y Brasil concentran la demanda

Entre los principales destinos del trigo argentino aparecen Indonesia y Brasil, una combinación que presenta características particulares para esta época del año.

En el caso de Indonesia, las compras resultan atípicas debido al momento del ciclo. La imposibilidad de originar mercadería en el Mar Negro como consecuencia de las dificultades derivadas del conflicto bélico llevó al país asiático a buscar alternativas de abastecimiento.

Brasil, por su parte, atraviesa una situación diferente. Los excesos de humedad durante la cosecha generan preocupación entre los molinos del sur del país, que buscan asegurar partidas de trigo argentino antes de que avance la recolección.

La estrategia responde también a la expectativa de nuevas lluvias durante la cosecha argentina, que podrían afectar tanto los volúmenes disponibles como la calidad del cereal.

El trigo argentino, entre los más competitivos

El contexto internacional también favorece la competitividad del cereal argentino.

Con un FOB oficial spot de US$250 por tonelada, el trigo pan argentino aparece entre los valores más bajos del mercado internacional, sin considerar las cotizaciones extraordinariamente deprimidas del Mar Negro, donde los exportadores de Rusia y Ucrania enfrentan elevados costos logísticos y mayores riesgos derivados de la guerra.

La combinación de precio competitivo y dificultades de abastecimiento en otros orígenes contribuye a sostener el interés de los compradores.

Un mercado con precios invertidos

Sin embargo, el mercado argentino presenta una particularidad: los precios de la nueva cosecha 2026/27 se encuentran por encima de los valores del trigo disponible.

Esta estructura invertida llama la atención porque la demanda inmediata se mantiene firme y Argentina está cerca de completar el programa de exportaciones previsto para el ciclo actual.

Además, los valores FOB oficiales publicados por la Secretaría de Agricultura no muestran una diferencia equivalente entre ambas campañas, ya que los precios correspondientes al nuevo ciclo, que comenzará en diciembre, se mantienen en niveles similares a los registrados sobre el cierre de 2025/26.

El factor climático que puede cambiar las perspectivas

El mercado todavía tiene por incorporar un factor determinante: el impacto que podría tener un El Niño muy fuerte sobre la oferta y la calidad del trigo que aún resta recolectar.

Las condiciones climáticas durante las próximas semanas serán claves para determinar cuánto cereal estará finalmente disponible y qué proporción podrá cumplir con las exigencias de calidad de los mercados compradores.

Por eso, mientras Argentina avanza hacia el cumplimiento de su programa de embarques, el escenario combina una demanda internacional firme, precios competitivos, dificultades de abastecimiento en otros países productores y una estructura de precios domésticos invertida.

Con 17,42 millones de toneladas ya comprometidas sobre las 18 millones proyectadas, el mercado triguero argentino entra en la etapa final del ciclo 2025/26 con posibilidades concretas de superar la estimación inicial de exportaciones.